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              首頁 資訊中心 新聞動態 五大醫療器械市場錢景分析!
              2016/10/14
              五大醫療器械市場錢景分析!


                     本文摘編自平安證券公司《生物醫藥行業專題報告——健康中國系列報告之醫藥篇:上工治未病,健康中國》。


              一、康復市場藍??臻g巨大 

                      康復醫療改善功能障礙,提升生活品質??祻褪够颊咧匦芦@得功能改善幵適應正常社會生活,是現代醫學“預防、臨床治療、康復”三位一體的重要組成部分,主要服務對象包括殘疾人及腦血管病、腫瘤、創傷等術后患者。大量實踐證明,積極的康復可以明顯提升患者術后的功能恢復,提升生活品質,更好地適應生活和工作需要。 


              康復是現代醫學“預防、臨床治療、康復”三位一體的重要組成部分 

                      中國康復醫療市場:海闊憑魚躍,天高任鳥飛。中國康復醫療市場近200億元,人均康復費用僅15元,相比康復體系成熟的美國市場規模約200億美元、人均康復費用約80美元,差距明顯。

               

                     2010年衛生統計數據顯示,我國現有3288家綜合醫院設置康復醫學科,占全國綜合醫院總數的24.6%,其中僅一半開設康復病區;各類康復醫院338所,占全國??漆t院總數的9.1%,在全國600多個城市中,一多半城市尚未設立??瓶祻歪t院;2012年各類醫療機極共有康復編制床位90992張,占全國衛生機極床位總數的1.73%。中國殘聯數據顯示,我國8500萬殘疾人和3750萬失能老年人中,實際獲得輔助器具配置的比例僅為7.31%。 

                

                    公立綜合醫院以兩種方式介入康復醫療。一方面以醫院康復科的形式開展急性期康復業務;另一方面以參與??瓶祻歪t院建設的形式積極介入急性期后康復業務。在康復醫療面臨大發展的背景下,部分公立醫院開始逐步進入該領域,多數選擇與社會資本合作建設新醫院幵重點發展康復醫療服務。此外,部分公立二級綜合醫院轉型為康復醫院。衛生部2012年發布《“十二五”時期康復醫療工作指導意見》提出鼓勵醫療資源豐富地區的事級綜合醫院轉型為康復醫院,其中上海市兇后有三家二級綜合醫院轉型為康復醫院。 


                      社會資本積極涌入康復醫療領域。社會資本具有資金、機制等優勢,但進入康復領域仍面臨病源、治療人才和康復方案和醫保對接障礙。因此社會資本也有很強動力與公立醫院在病人轉診等方面合作,部分康復醫療機構同時引入海外的康復技術和設備?;谏鐣Y本與公立醫院合作緊密程度可以分為:與三級醫院以緊密合作,以股權或分紅權形式合作建設康復醫院;與三級醫院松散合作,建立長期轉診關系。


                     社會資本積極迚入康復醫療領域,需要采取合適的策略。在解決病源方面,與綜合醫院建立轉診通道;在技術和設備、人才方面,引進國外先進的治療流程與技術幵合作培養康復人才;在客戶定位方面,既覆蓋低端醫保人群又覆蓋中高端人群提高盈利水平;在細分領域方面,結合企業自身優勢和細分領域市場空間;在未來業務拓展方面,向社區康復及長期護理領域延伸等。  

              我國康復醫療市場規模測算:千億規模并不遙遠,美國康復大發展的歷史正在中國重現  


                     雖然目前國內康復市場規模僅約200億元,但我們發現上世紀末在美國發生的一系列推動康復醫療大發展的驅動因素正在中國發生,包括人口老年化、醫保支付方式變革推動治療醫院向康復醫院轉診病患、民眾對高品質生活的追求、技術進步等。 


                     我們測算,骨科康復和神經康復將是空間巨大的康復治療子領域,根據每年的手術量并假設一定比例的術后病人選擇康復及平均康復費用,我們測算骨科康復和神經康復的市場空間分別高達400億和180億(詳細測算見下表)。再考慮其它康復子領域,未來5-10年國內將迎來千億康復市場規模。


                     2011年中國衛生部提出在14個省46個城市試點建立三級康復醫療服務網絡,堅持“分層級醫療、分階段康復”理念: 

                     三級綜合醫院康復醫學科以疾病急性期患者為主,立足開展早期康復治療,及時下轉患者,幵承擔人才培養(培訓)任務(綜合醫院面臨病床和服務資源擴張限制); 

                     康復醫院以疾病穩定期患者為主,即急性期后康復,提供??苹瘜I化康復服務; 

                     基層醫療機極以疾病恢復期患者為主,即類似美國的LTC,為患者提供專業康復醫學指導。

                     建立不同級別、不同類別康復醫療機構間的分級醫療、雙向轉診制度。鼓勵三級綜合醫院與基層醫療機構或康復醫院以管理、服務、技術等為紐帶,建立緊密或松散的合作關系。 


              二、健康體檢,雨后春筍遍地開花,產業鏈延展性極強 

                      WHO的研究表明,人類1/3的疾病是通過健康體檢得到的信息反饋的,“早發現、早診斷、早治療”的觀念已經被越來越多的人接受。根據衛生部門統計數據,我國2014年體檢市場規模約為3.73億人次,相較2009年的2.30億人次增長了62.17%,CAGR為10.15%,形成了一定的規模。但相比我國2014年人口普查總數13.68億來說,占比僅 27.27%,與發達國家相比有較大差距,如日本約有70%的人每年享受體檢服務。 


                     相比境外健康體檢行業而言,局限于國家政策、資金支持力度及居民健康意識水平,我國專業健康體檢行業起步晚,屬于朝陽產業。由于行業發展原因,我國健康體檢行業仍以醫院等醫療機構為主,民營機構作為新興勢力,正在快速崛起。 


              2002年以來,在國家政策的鼓勵下,國內專業健康體檢行業不斷發展,行業監管不斷完善。2009年9月1日《健康體檢管理暫行辦法》正式實施后,國內健康體檢市場逐漸規范。2015年我國專業健康體檢市場容量在164億元,預計2016-2020年市場容量CAGR 為25%左右,到2020年達到520億元左右,專業體檢市場份額也逐年提升。隨著人們對健康的日益重視,健康體檢市場前景巨大。 


                      健康體檢機構作為連接醫藥健康產業的重要一環,上游對接醫藥企業、醫療器械企業,中游與醫院等醫療機構平行,下游直接對接體檢客戶。目前我國專業體檢機構已逐漸呈現出服務水平和市場占有率的明顯差異,排名前三位的分別為美年大健康、愛康國賓和慈銘體檢,三家公司市場占有率合計約36.2%,非連鎖體檢機構較多,市場集中度有較大提升空間。 


                      美年健康(002044)作為專業健康體檢三巨頭之一,于2015年3月25日通過重大資產云換和發行股份的方式實現借殼上市,也是目前我國A股市場唯一的專業體檢上市公司。擬通過發行股份購買資產的方式并購慈銘體檢72.22%股仹,強強聯手后的美年大健康將擁有165家體檢中心,進超第二名愛康國賓的86家,迚一步鞏固龍頭地位。 


               三、體外診斷,空間大、發展迅速的細分領域 

                      體檢行業直接面對民眾,主要具有的是服務屬性。而在這一檢測用戶健康狀態的服務的背后,是多個與民眾互動較少,但又極為重要的產業,其中最主要的有體外診斷和醫用影像。體外診斷(In Vitro Diagnostics, IVD)是指在人體之外通過對血液、尿液等組織及分泌物進行檢測獲取臨床診斷信息,目前臨床診斷信息的80%來自體外診斷,在健康評價與疾病診斷中起到重要作用。 


                     體外診斷產品分為試劑、儀器、校準品、質控品等,其研發與生產涉及生物、化學、醫學、電子、機械等多個領域的融合。產品的主要銷售對象包括各級醫院、臨檢中心、體檢中心、血站等,部分產品也可在普通家庭中使用。 


                     根據EvaluateMedTech公布的全球醫療器械市場行業增速和市場規模預測,IVD產業位列全球各類醫療器械銷售額排名第一,增速近6.1%,高于器械行業總體增速。行業總體集中度已趨于集中,羅氏、西門子、強生、雅培與貝克曼庫爾特為前五大生產商,占據全球近60%的市場份額。


                     目前我國IVD整體市場大約360億元,預測到2019年時將達到723億元的規模,CAGR高達18.7%,是生物醫藥板塊中增速最快的細分領域之一,遠高于醫藥制造業行業平均增速。 


                      從檢查方式分類,IVD可以分為生化診斷、免疫診斷、分子診斷、血液學、微生物診斷、尿液診斷等等,其中生化、免疫和分子診斷三項在日常醫療診斷中占了很大比重。其中,分子診斷和免疫診斷中的化學發光均屬于近些年興起的新興技術,具有較快的發展速度。 


                      而從檢查所發生的地點,IVD又可分為檢驗科診斷和床邊診斷(POCT)。其中檢驗科診斷發展時間較長,以精確化、規?;癁橹饕繕?,為檢驗科打造最專業的產品。床邊診斷則向另一個方向發展,大多追求便攜化、快速化,多用于手術室、ICU、基層診所等需要短時間獲取檢測結果的地點。也有針對普通人群自行使用而設計,追求實用簡單易上手的床邊診斷產品。 


                      在A股眾多IVD標的中,九強生物攜手國際IVD巨頭雅培、羅氏共同開拓國內外增量市場,隨時間推移多項合作陸續落地,預計未來增速有望達到25-30%。在生化領域精益求精追求極致的同時,公司將視野投向其他檢驗科項目,意圖通過外延方式介入化學發光等領域,拓寬公司產品線,保障長期增長動力。 


              四、醫學影像,政策鼓勵第三方影像平臺 

                      醫學影像是指為了醫療或醫學研究,對人體或人體的某部分,以非侵入式的方式取得內部組織影像的技術與處理過程。它包含醫學成像系統和醫學圖像處理。醫學影像行業主要分為上游醫學影像設備及耗材和下游影像診斷服務。

                      醫學影像同樣也是全球醫療器械規模中名列前茅的細分行業。根據Research and Markets 2013數據,全球醫療影像設備2012年達到244億美元規模,2013年達到302億美元,預計到2020年達到490億美元的規模,2010-2020年CAGR為7%。其中到2020年中國占據12%的市場,即58.8億美元。 


                      全球市場上老牌醫療器械公司占據了超過90%的份額,其中西門子、通用電器和飛利浦排前三位,具有顯著優勢,被戲稱為“GPS”。


                     在中國醫療影像設備市場,跨國企業占據了75%以上的份額。我國企業在低端影像設備上基本達到大型跨國企業的水平,而在中高端市場,仍有較大差距。以MRI為例,第一梯隊為飛利浦、通用電器和西門子等跨國企業,占據80%市場;第二梯隊為華潤萬東、 貝斯達、鑫高益、東軟醫療等國內優秀醫療器械企業,占據約15%市場份額;第三梯隊為競爭力較弱的小規模醫療器械生產企業,占據5%的市場份額。 


                     目前主流醫療影像設備包括:X線攝影系統(傳統X線機和DR)、磁共振成像系統(MRI)、超聲診斷系統、計算機斷層成像(CT)和正電子發射斷層成像(PET)等。影像設備原理各不相同,優缺點各異,因此每種影像設備都有自己的應用場合。國內領先的影像診斷設備企業主要有上海聯影、邁瑞醫療、美諾瓦、東軟醫療、華潤萬東和深圳安科等。 


                     A股上市華潤萬東(600055)是全球第二大影像產品生產制造基地,DR和MRI產品銷量居市場前列,其中DR銷量第一,MRI銷量前三,數字胃腸診斷系統也位居國內第一。積極布局第三方影像診斷和遠程醫療,與阿里健康合作的“萬里云”在國家對第三方醫學影像診斷行業的政策推動下未來發展潛力巨大。 


              五、基因測序,精準醫療在診斷領域應用潛力巨大

                      基因測序是一種新型的基因檢測技術,能夠從血液或唾液中分析測定基因全序列,預測罹患各種疾病的可能性以及個體行為特征等。


                      基因測序在預防中主要使用2大類技術:一是通過全基因測序檢索一些重大疾病對應的易感基因估算患某類疾病的概率,從而針對性調節日常生活習慣來減少或延后疾病的發生;二是通過血液、唾液等途徑跟蹤檢測基因異?;蜃儺?,在疾病潛伏期或發生早期及時發現及時治療。


                      目前市場關注度較高的產前篩查與診斷即屬于第二類的應用,而腫瘤檢測則根據測試目的不同分別應用易感基因檢測和基因變異檢測。 


                      隨著第二代測序技術的成熟以及測序成本的下降,基因測序技術逐漸進入到產業化階段。2014年之后,我國發布了一系列法律法規,為整個基因測序行業的健康發展奠定了基礎。2015年,習總書記批示成立中國精準醫療戰略專家委員會;同月,《十三五規劃綱要》發布,生物技術和精準醫療被列入戰略性新關產業収展規劃;2016年3月,“精準醫療”被科技部列入首位國家重點研發計劃;同年5月,國家發改委提出由于基因測序技術的突破,基因檢測產業步入高速發展的快車道。隨著國家戰略的高度重視,基因測序行業有望迎來更好的發展。


                      受益于近幾年基因測序市場的飛速發展,全球市場規模由2007年的7.94億美元增長到 2013年的45億美元,CAGR為33.5%,預計2018年將達到117億美元,CAGR為21.1%,呈快速發展狀態。目前基因測序主要應用于產前篩查和腫瘤個性化診斷,市場滲透率較低,未來市場空間巨大。根據Markets&Markets的預測,我國基因測序產業2012-2017年CAGR達20%-25%,領先全球。 


                      目前國內A股基因測序行業上市公司主要有達安基因(002030)、安科生物(300009)等,華大基因也已提交上市申請。其中安科生物于2015年11月收購法醫DNA檢測龍頭中德美聯正式進軍基因測序行業,中德美聯自主開發了全系列法醫DNA檢測試劑盒,同時還在重點開發第二代測序技術。

              來源:平安證券

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